继8月1日“防水龙头”东方雨虹（002271.SZ）披露2025年半年报告之后，又一家防水企业的半年报接踵而至——8月7日，全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌公司广东赛力克防水材料股份有限公司（证券简称：赛力克，证券代码：831594.OC）发布2025年半年度报告。
然而与东方雨虹超百亿的营业收入相比，赛力克的业绩数据简直不值一提——半年报显示：上半年赛力克实现营业收入68.28万元，同比减少63.11%；实现归属于挂牌公司股东的净利润-318.07万元，同比减少219.37%；实现归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-323.49万元，同比减少2768.89%。
尽管上面这些数据已经足以让人惊叹，但更让人咋舌的是，它的毛利率竟然为0.00%！你没看错，小数点后两位都是0。这表明，赛力克上半年的营业成本与营业收入等同，为68.28万元——要知道上年同期它的毛利率可是高达85.61%！
赛力克这样描述上述项目发生重大变动的原因：
1、营业收入比上年同期减少116.80万元，降低63.11%，是因为受房地产行业大环境影响，企业大幅缩减业务规模所致。
2、营业成本比上年同期增加41.65万元，增加156.40%，是因为报告期仅对延续的旧项目无利润供货所致。
3、毛利率由上年同期的85.61%降至本期的0.00%，是因为报告期仅对延续的旧项目无利润供货所致。公司外采防水材料进行旧项目的供货，无毛利供货已是当下最优价格。
言外之意，2025年上半年，赛力克并无实际生产经营，所开展的业务无非就是：向其他企业购入防水材料，然后供应给此前签下的项目以履行合约，中间不收取一分钱的差价。
但是，赛力克依然产生管理费用，而且管理费用比营业收入还高——72.58万元，同比增加了62.78%——这些管理费用的大头也并不是用于企业管理，而是：增加办公室装修费用！好家伙，没有实际生产经营，但办公室的门面还是要粉饰一下的。
赛力克位于广东翁源华彩涂料城的厂区或是它所剩无几的资产了
那么赛力克存在的意义是什么？只能说它还有“巨额”的账款应收未收。半年报所附资产负债表显示，其应收账款为2890.93万元，应收票据12.35万元，其他应收款790.28万元，合计3693.56万元。
那么这些的应收账款能否收回？从赛力克披露的信息看可能性不大。这些应收账款还是计提坏账准备之后的结果，仅从应收账款一项看，期末余额高达6064.82万元，其中一半以上（3173.90万元）进行了计提坏账准备，剩余的部分计提坏账准备恐怕也只是时间问题。
对于赛力克来说，其“败局”已定（详情见《赛力克“大败局”：成也富力？败也富力！》），只是令人意外的是它在几乎无业务经营的情况下苦苦支撑了三年。尽管它的规模在防水行业内已经低到可以忽略不计，但是对于它的发展走势的观察，却依然有其意义——这是房地产低迷周期之下一家产业链上游企业由盛而衰的真实写照。
